2025年業(yè)務全面增長的健合集團，在2026年再迎來了強勢開局。

　　該集團昨天發(fā)布的一季報顯示，今年前3個月，合生元、Swisse斯維詩和Solid Gold素力高等品牌所在的三大業(yè)務均延續(xù)了增長勢頭，集團整體營收同比增長33.8%至人民幣42.6億元。來自中國內(nèi)地的收入按年上升44.9%，達31.58億元。

　　其中，合生元今年前兩個月在超高端嬰幼兒配方奶粉類別中的份額再創(chuàng)新高，達到22.1%¹。該品牌在今年4月推出的首款含母乳低聚糖（HMO）的嬰幼兒配方奶粉，更被視為奶粉業(yè)務未來增長的關鍵驅(qū)動力。Swisse斯維詩中國市場實現(xiàn)同比增長33.5%，帶動其所在的成人營養(yǎng)與護理用品業(yè)務（ANC）營收同比增長24.2%。

　　下面我們來看看詳情。

　　奶粉加速釋放增長潛力

　　先來看看奶粉業(yè)務。

　　財報顯示，今年一季度，健合集團中國內(nèi)地嬰幼兒配方奶粉銷售額同比增長74.4%，與統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示的同期整體嬰幼兒配方奶粉0.2%²的零售跌幅形成鮮明對比。

　　此外，合生元在超高端嬰幼兒配方奶粉類別中的市場份額持續(xù)提升，并創(chuàng)下歷史新高：截至2026年2月28日的過往12個月，其份額達18.2%³；而單看今年前兩個月，份額進一步上揚至22.1%。

　　健合在本次財報中指出，奶粉業(yè)務的階段性強勁增長一方面得益于一季度農(nóng)歷新年假期的階段性消費拉動，以及行業(yè)新發(fā)展的外部推動；另一方面則源于電商渠道、線下母嬰店渠道的持續(xù)強化，以及對新媽媽群體的精準開拓。

　　這也表明健合最新奶粉戰(zhàn)略已進一步落地。小食代此前曾介紹，健合首席執(zhí)行官及中國區(qū)CEO李鳳婷在2025年報業(yè)績會上表示，今年合生元奶粉的戰(zhàn)略方向是堅持聚焦早階段用戶教育，并著力拓展電商渠道。

　　今年3月，合生元還聯(lián)動全國母嬰渠道客戶開啟第二屆"寶貝節(jié)"，開展超千場親子活動，實現(xiàn)全渠道共振。在與消費者的溝通互動中，合生元聚焦"新手媽媽"的教育布局，積極回應當代媽媽對"松弛育兒"的期待。

　　從板塊整體來看，合生元所在的嬰幼兒營養(yǎng)與護理業(yè)務（BNC）今年一季度實現(xiàn)營收18.35億元，同比強勁增長60.9%。其中，嬰幼兒益生菌及兒童營養(yǎng)補充品銷售額也取得了同比增長20.4%的亮眼表現(xiàn)，其增長源于嬰幼兒用品專賣店及電商渠道的加速深化，以及創(chuàng)新產(chǎn)品組合的持續(xù)拓展。

　　圍繞嬰幼兒精細化營養(yǎng)需求，合生元通過超金菌益生菌、小鼻舒益生菌、大灌籃兒童營養(yǎng)粉等創(chuàng)新產(chǎn)品矩陣，為長期增長打開更廣闊空間。

　　加速滲透高增長渠道

　　再來關注營收占比最大的成人營養(yǎng)及護理用品（ANC）業(yè)務。

　　該業(yè)務板塊在今年前3個月營收達19.31億元，同比增長24.2%。其中，Swisse在中國市場表現(xiàn)一如既往出色，實現(xiàn)同比增長33.5%。子品牌方面，Swisse PLUS及Little Swisse持續(xù)引領增長。

　　在亮眼的增長背后，Swisse品牌對新興高增渠道的持續(xù)加速滲透可謂“功不可沒”。

　　財報顯示，在渠道方面，抖音仍是Swisse主要增長引擎，目前品牌在抖音平臺排第三⁴，與之相關的銷售額增長84.3%。線下新零售渠道布局進一步拓展，銷售額同比增長54.7%。核心線上跨境電子商務渠道的銷售額則增長37.3%。

　　整體來看，通過創(chuàng)新產(chǎn)品組合和渠道布局，Swisse斯維詩在多個市場穩(wěn)固現(xiàn)有的領先市場份額排名，并穩(wěn)居中國內(nèi)地整體維生素、草本及礦物補充劑（VHMS）市場領先地位。

　　據(jù)了解，依托不斷強化的科研體系，健合集團設立了Swisse營養(yǎng)健康創(chuàng)新基金（SHINE基金），推動前沿科學研究與成果轉(zhuǎn)化，加速從科學發(fā)現(xiàn)到產(chǎn)品應用的閉環(huán)。同時持續(xù)深化高質(zhì)量科研創(chuàng)新，驅(qū)動產(chǎn)品力提升，進一步夯實高品質(zhì)產(chǎn)品科研支撐，以不斷滿足不同市場的健康需求。

　　作為健合旗下最年輕的業(yè)務板塊，寵物營養(yǎng)與護理用品業(yè)務（PNC）盡管目前營收規(guī)模仍有限，但其市場前景仍獲看好。

　　數(shù)據(jù)顯示，PNC在2026年前3個月營收達4.93億元，同比增長1.5%。在中國市場，由于主動轉(zhuǎn)向供應本地化，預計將在2026年底前完成，PNC業(yè)務銷售情況如預期出現(xiàn)短暫下滑。但在北美市場，PNC業(yè)務實現(xiàn)強勁同比增長16.3%。Zesty Paws快樂一爪始終位列美國寵物營養(yǎng)品市場認知度最高的品牌之一，在北美實現(xiàn)同比加速增長17.7%。

　　同時，隨著渠道優(yōu)化及穩(wěn)步推進產(chǎn)品高端化戰(zhàn)略，Solid Gold素力高于北美市場實現(xiàn)同比增長7.3%。

　　最新展望

　　面對不斷變化的市場和激烈的市場競爭，健合集團將應對之策寫在了對未來的展望中。

　　該集團表示，展望今年全年，將持續(xù)推動高利潤、高增速的營養(yǎng)補充品的增長，同時維持穩(wěn)健的盈利水平。

　　具體在ANC業(yè)務方面，將持續(xù)鞏固全球領先市場地位并深化渠道滲透。在中國市場，Swisse將借助強大的科研及產(chǎn)品創(chuàng)新能力，進一步鞏固市場領先地位，同時深化渠道滲透，借助強大的新產(chǎn)品管線，滿足不斷變化的消費者需求，進一步釋放增長潛力。在渠道布局上，ANC業(yè)務將優(yōu)先滲透抖音、新零售等高速增長渠道，擴大消費者覆蓋范圍。

　　對于BNC業(yè)務，健合方面認為 ，隨著由行業(yè)新發(fā)展帶來的合生元嬰幼兒配方奶粉需求激增的消退，增長勢頭或?qū)⒂兴啪彙榇?，合生元仍將繼續(xù)聚焦電商與母嬰線下渠道推動新手媽媽教育策略，以及提升早期階段向較大階段嬰幼兒配方奶粉的產(chǎn)品銜接與轉(zhuǎn)化能力，支持嬰幼兒配方奶粉的持續(xù)增長。

　　值得留意的是，財報中還提到，今年4月合生元已推出一款突破性產(chǎn)品：首款含母乳低聚糖（HMO）的嬰幼兒配方奶粉，并指出該款新品將成為未來增長的關鍵驅(qū)動力。

　　而在PNC業(yè)務方面，健合計劃持續(xù)推進全渠道拓展和品類創(chuàng)新。在中國，Solid Gold素力高仍將進一步持續(xù)完善產(chǎn)品組合，提升盈利能力，以及推動高端寵物食品與營養(yǎng)品加速增長。在北美市場，Zesty Paws快樂一爪將持續(xù)推進全渠道擴展戰(zhàn)略與品類創(chuàng)新，Solid Gold素力高計劃提升高端產(chǎn)品的銷售貢獻，推動2026年進一步增長。

　　1.根據(jù)獨立研究公司尼爾森（Nielsen）的研究統(tǒng)計，截至二零二六年二月二十八日止過往兩個月的市場份額數(shù)據(jù)。

　　2.根據(jù)獨立研究公司尼爾森(Nielsen)的研究統(tǒng)計，截至二零二六年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數(shù)據(jù)。

　　3.根據(jù)獨立研究公司尼爾森（Nielsen）的研究統(tǒng)計，截至二零二六年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數(shù)據(jù)。

　　4.根據(jù)獨立數(shù)據(jù)供應商Feigua的研究統(tǒng)計，截至二零二六年二月二十八日止過往十二個月的市場份額數(shù)據(jù)。